美联储主席鲍威尔结束了为期两天的国会半年度听证会股票知识配资论坛，他谈到了目前的货币政策，承认在通胀方面取得了相当大的进展，同时表示在降息之前不需要通胀低于 2%，没有特定的通胀数字来确定降息。

本报（chinatimes.net.cn）记者李明会 北京报道

过去12个月，日元持续贬值，迄今已跌超10%，至上世纪80年代以来的最低水平，成为主要货币中贬值幅度最大的货币。

但进入7月份，日元兑美元汇率强劲反弹。

7月18日，日元兑美元汇率自6月以来首次突破156关口，一度升至155.37日元兑换１美元。

对此，兴乡工作室首席战略发展顾问袁帅在接受《华夏时报》记者采访时表示，日元汇率此轮上涨背后，主要受到日本疑似干预汇率的直接推动，以及市场对于日本央行未来货币政策调整的预期影响。

“日本政府的干预措施可能旨在稳定日元汇率，防止其过度贬值对经济造成不利影响，这一行动直接促使日元兑美元汇率上涨。同时，市场参与者也可能开始重新评估日本央行的政策立场，预期其可能逐步退出超宽松货币政策，进而提振了日元汇率。”袁帅如是说。

不过，在财经作家谢宗博看来，日元汇率此轮上涨最主要的原因还是“当前美元降息预期进一步坐实，美元贬值带来的全球货币上涨”。

他对《华夏时报》记者表示，未来日元仍存在进一步上涨的空间。“主要是因为美元进入降息周期，会继续推动日元升值。”

再度引发市场对日本干预外汇的猜测

7月18日，日元兑美元早盘一度走强逾3日元，至155.37，创下6月7日以来的最高水平，日元当日实现连续第四天上涨。

财经评论员张雪峰在接受《华夏时报》记者采访时指出，7月中旬的汇率上涨与市场对日本央行可能进行干预的猜测密切相关。他表示，过去，日本政府曾在汇率波动剧烈时出手干预，以稳定日元汇率。

此前7月11日和12日，日本外汇市场出现剧烈波动。

7月11日，美元兑日元汇率一度飙升至157.40，最大升幅近3%，创下自2022年末以来的最大单日涨幅。7月12日，日元汇率短暂回到1美元兑159日元的水平，随后迅速上涨超过1日元，导致价格剧烈波动。

市场相关人士根据日本央行发布的资金增减变化数据分析推算认为，日本政府和央行对外汇市场进行了干预，7月11日动用了约3.5万亿日元来支持汇率，次日又发生了价值约2.1万亿日元的日元买盘干预。不过日本政府并没有宣布是否进行了干预。

值得一提的是，今年4月，日元兑美元汇率一度跌至34年来最低点，引发市场关于日本入市干预的猜测。此后日本财务省披露的数据证实，4月26日至5月29日期间，日本当局花费9.8万亿日元用于货币干预，一举超过2022年日本全年的外汇干预总额。

彼时前海开源首席经济学家杨德龙对《华夏时报》记者分析表示，日本干预外汇可能不一定彻底扭转日元下跌趋势。他认为，如果不能彻底扭转的话，后续日本央行可能还会采取干预汇率市场的措施。

本轮日元上涨或受多重因素共振支撑

不过，需要指出的是，与此前日元急剧下跌时进行的干预不同，被怀疑7月11日发生的干预行为，“恰巧”发生在美国公布低于预期的通胀数据后的半个多小时。这导致市场对美联储很快降息的预期不断增强，普遍预计美联储最快将在9月转为降息。

“日元汇率此轮上涨，一方面是之前日元超量下跌带来的回弹，最主要的原因还是当前美元降息预期进一步坐实，美元贬值带来的全球货币上涨。”谢宗博对《华夏时报》记者表示，因为日元通常被视为避险货币，当美元走弱时，投资者可能会选择买入日元以规避风险。

此外，特朗普和日本政要的表态或也推动了日元上涨。

特朗普近日在接受媒体采访时表示，由于日元疲软，美国面临“严重的货币问题”。这增加了他如果在今年赢得选举，可能会采取行动让美元贬值的可能性。

日本执政党议员河野太郎（Kono Taro）则在媒体平台强调了日元急剧贬值带来的问题。他表示，由于许多日本公司在海外拥有生产设施，因此目前日元贬值给日本带来的好处有限。因此他呼吁央行加息以提振日元。

另一方面，日元汇率走弱推高了进口成本，损害了消费。

7月19日，日本政府下调了2024财年（2024年4月至2025年3月）的经济增长预期，将其从1.3%下调至0.9%，并预计2025财政年度经济将扩张1.2%。

日本最高经济委员会的一些官员对此表示出担忧，“我们不能忽视日元疲软和物价上涨对家庭购买力的影响，政府和日本央行在指导政策时，必须密切关注近期日元的下跌行情。”

日本首相岸田文雄也表示，政府必须警惕物价上涨可能对经济造成的影响，以及日元持续疲软的风险。

日元的转折点到了吗？

“日元疲软的时代已经结束，随着美国通胀放缓、劳动力市场降温以及经济增长放缓，日本和美国之间的实际利率差距正在明显缩小。”东京信金资产管理公司首席市场分析师Jun Kato如是说，该公司管理着1.23万亿日元（79亿美元）。

不过，对于“日元疲软时代结束”这一说法，不少业内人士仍持谨慎态度。

在野村证券外汇策略主管Yujiro Goto看来，日元市场的形势是否已经转变，答案是肯定的，但从长期来看，现在判断还为时过早。

袁帅认为，虽然当前日元汇率有所回升，但这一变化更多是短期内的波动，而非长期趋势的确立。日元汇率的走势受多种因素影响，包括全球经济形势、国际贸易环境、地缘政治局势以及日本自身的经济状况等。因此，要判断日元是否真正走出了疲软时代，还需观察其后续走势及背后驱动因素的变化。

张雪峰也表示，尽管日元最近有所升值，但日本经济的基本面并未发生根本性变化。日本仍然面临通缩压力、人口老龄化和长期的经济增长缓慢等问题，这些都限制了日元的长期升值潜力。

“日本央行的货币政策仍然极其宽松，相比其他主要经济体，利率水平依然很低。这种政策差异可能继续对日元构成贬值压力。”张雪峰直言，如果美元重新走强，日元可能再次走软。

责任编辑：冯樱子 主编：张志伟股票知识配资论坛

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